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빠른 순환매 편승 보다 종목별 접근이 중요

미국증시가 낙폭이 컸습니다.
이유는 8월 제조업PMI지수가 10년 만에 처음으로 50 이하로 내려갔기 때문으로 보입니다. 제조업 PMI지수라는 것은 제조업 부문에서 구매관리자의 활동수준을 보여주는 지표입니다. 구매자들은 앞으로 자기회사의 실적상황을 고려해 수요가 어느 정도가 될 것인지를 측정해서 구매활동을 보이기 때문에 어쩌면 경제전체의 선행지표가 될 수도 있는 지표일 수 있습니다. 이것이 50이하로 내려갔다는 것은 경기가 위축될 수 있음을 의미합니다.

승승장구하던 미국경제가 이처럼 지표의 부진이 곳곳에서 나타나고 있다는 것은 좋은 현상이 아닙니다. 결국 트럼프의 무역전쟁을 통한 국익우선주의가 경제에 부정적인 영향을 미칠 수도 있음을 보여주는 것입니다.
그럼에도 불구하고 트럼프는 유럽에 대해서도 공격을 감행할 의지를 나타내고 있습니다. 유럽과 불공정한 게임을 하면서 미국이 손해를 보고 있다는 것입니다. 미국기업들은 중국과의 관계도 부담스런 상황에서 어쩔 수 없이 유럽과도 싸워야 할 판이니 어려운 여건일 수밖에 없을 것입니다.

그렇다고 중국이 호락호락하지 않습니다. 협상의 테이블에 앉을 것으로 보았지만 아직도 설전만 오가는 상황이고 전혀 양국간의 거리는 좁혀지지 않고 있습니다.

여기에 미국경제가 불안조짐을 보이는 상황에서 트럼프는 경제 대통령으로 내년 대선전을 치뤄야할 상황인데 진정한 경제 대통령인 파월은 트럼프의 조급함에 조금도 양보가 없습니다. 아마도 이번 달 금리가 결정(미국시간 18일)되면 0.25%P 인하수준에 그칠 가능성이 높아 보입니다.

투자자들은 어쩌면 이러한 트럼프의 정책에 회의감을 나타내고 있는 지도 모릅니다. 트럼프가 뒤짚어 놓은 세계경제질서로 인해 세계경제는 블랙스완에 빠져들 지도 모를 일입니다.

우리경제는 더 심각한 모습입니다. 8월 소비자물가지수가 사상 처음으로 0% 수준으로 떨어졌습니다. 사실상 물가변동률이 마이너스라는 입장을 통계청에서 밣히고 있습니다. 디플레이션의 조짐이 나타나고 있는 셈입니다. 인프레이션이 호경기로 수요증가에 의해 물가가 상승하는 것이라면 디플에이션은 공급이 증가하면서 물가가 하락하는 경우를 의미합니다. 물가가 하락하면 기업의 판매액이 줄면서 수익이 감소하게 됩니다. 기업은 당연히 생산을 줄여야 할 것이며 투자도 꺼리게 되는 것입니다. 경제의 악순환이 반복되면서 장기 침체에 빠져들 우려가 있는 것입니다.
국민이 낸 세금으로 재정지출을 늘리면서 침체를 방어하려 하지만 시장경제란 한번 꺾이면 되돌리기가 쉽지 않습니다.

더구나 세계경제가 이처럼 위축되면 그 의존도가 높은 우리의 경제는 어두운 터널을 오랜 기간 거쳐야 할 지도 모를 일입니다. 그 해법은 미국과 중국간 무역전쟁이 멈춰서는 것입니다. 이는 우리의 손에 달려 있는 것이 아니라 우리의 힘이 닫지 않는 두 강대국의 손에 달려 있다는 점이 문제입니다. 우리의 경제는 하필 이 두 나라에 대한 의존도가 높다는 것도 안타까운 일입니다.

경제란 잘 보이지 않는 상황에서 알게 모르게 위축되는 것인 만큼 시장은 당장 크게 인식하지 못합니다. 때문에 현재의 시장에 미치는 영향은 크지 않을 것입니다. 하지만 이것이 해법 없이 무한 반복되고 실제로 심각한 지표가 현실화되면 타격을 크게 받을 수도 있는 것입니다.

당장으로써는 지수가 좀 더 오를 수도 있지만 제한된 범위내에서의 반등일 뿐 그 이상을 기대하는 것은 무리일 것입니다.
오늘은 미국시장이 떨어져도 전일 반영된 바가 있어 그 영향은 크지 않을 것으로 봅니다.

매기가 순환하는 모습입니다. 제약바이오-> 5G -> 중국 관련주 로 이어지는 빠른 순환매가 전개되고 있습니다. 오늘은 또 어떤 종목군으로 이동할 지 지켜 볼 일입니다.
순환매는 추격매수하면 손실을 볼 수밖에 없습니다. 순환매가 돌면 그 대상이 아니면 소외감을 느낄 수밖에 없을 것입니다. 순환매로 지수는 안정적이지만 그에 비해 수익은 신통치가 않을 것입니다.

관심주는
디피씨, 기아차, 한화에어로, 남선알미늄 등입니다.

감사합니다.

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홍성옥9월 4일 오전 08:00

세세한 시황 늘 감사합니다. 갈수록 어려워지는 느낌입니다. 현금이 가장 좋은 종목.....ㅋㅋ

지연9월 4일 오전 08:17

감사합니다~~

심규완9월 4일 오후 04:07

감사합니다

한옥석 대표9월 4일 오후 04:25

감사드립니다^^